네 마녀의 날이 다가오면서 증시 변동성 확대 가능성에 대한 투자자들의 관심이 커지고 있다. 매년 일정한 시기에 반복되는 이벤트이지만, 파생상품 만기가 한꺼번에 겹치면서 단기적인 시장 움직임이 크게 나타날 수 있기 때문이다. 네 마녀의 날(Quadruple Witching Day)은 주식시장 파생상품 네 가지의 만기가 동시에 도래하는 날을 의미한다. 구체적으로는 주가지수 선물, 주가지수 옵션, 개별주식 옵션, 개별주식 선물 등 네 가지 상품이 같은 날 만기를 맞는다. 이 때문에 기관과 헤지펀드, 프로그램 매매 등이 동시에 움직이며 거래량이 급격히 늘어나는 경우가 많다. 시장에서는 이러한 상황을 두고 ‘변동성 조심’이라는 표현을 자주 사용한다. 네 마녀의 날, 언제 발생하나 네 마녀의 날은 매년 네 번 반복된다. 정확한 날짜는 3월, 6월, 9월, 12월의 셋째 금요일이다. 2026년 기준으로는 3월 20일, 6월 19일, 9월 18일, 12월 18일이 해당한다. 이 시기에는 파생상품 만기를 앞두고 포지션 정리나 롤오버(만기 이전에 다음 만기 계약으로 이동하는 거래)가 활발하게 진행된다. 특히 미국 증시에서는 장 마감이 가까워질수록 거래량이 크게 증가하는 경향